Opnieuw miljoenenverlies

Kwakkelend Makro blijft afhankelijk van verzwakte Duitse moeder

Door Mathijs Smit··Aangepast:
© ANPKwakkelend Makro blijft afhankelijk van verzwakte Duitse moeder
RTL

Winkelketen Makro Nederland zit nog steeds zwaar in de rode cijfers. In 2024 bedroeg het nettoverlies bijna 57 miljoen euro. De kwakkelende groothandel is volledig afhankelijk van financiële steun van de Duitse moeder Metro. Maar omdat het daar ook niet meer zo best mee gaat, was een onderzoek nodig om te beoordelen of de Duitsers Makro nog wel overeind kunnen houden.

Dat blijkt uit onderzoek door RTL Z op basis van het onlangs bij de Kamer van Koophandel gedeponeerde jaarverslag over 2024 van Makro Nederland en jaarstukken van Metro. 

Duitse moeder

Makro Nederland telt 17 megavestigingen en zo'n 2500 werknemers, en is in handen van het Duitse groothandelsgigant Metro. Het moederbedrijf was vorig jaar goed voor 86.000 werknemers en een omzet van ruim 31 miljard euro.

Uit eerdere berichtgeving door RTL Z bleek dat Makro Nederland al jarenlang met grote verliezen draait. In totaal boekte de groothandel tussen 2016 en 2023 ruim 400 miljoen euro aan nettoverlies.

Opnieuw megaverlies

Ook vorig jaar waren de resultaten van Makro Nederland niet best, blijkt uit de nieuwste jaarrekening. In 2024 daalde de omzet opnieuw, met bijna 5 procent tot 819 miljoen euro. Het nettoverlies kwam uit op 56,8 miljoen euro. Het eigen vermogen van de groothandel stond al zwaar in de min, maar verdubbelde nog eens tot 106 miljoen euro negatief.

In het verslag erkent directeur Andries Govaert dat er twijfels zouden kunnen bestaan over het voortbestaan van Makro Nederland, gezien het nettoverlies, de negatieve kasstroom, het negatieve netto werkkapitaal en het negatieve eigen vermogen. Maar omdat Makro 'meer dan genoeg kan lenen' van moeder Metro om zijn financiële verplichtingen minstens twaalf maanden na te komen, is het bedrijf ervan overtuigd overeind te kunnen blijven.

Afhankelijk van Metro

Wel is Makro Nederland daarvoor dus volledig afhankelijk van financiële steun van het Duitse moederbedrijf. "Mocht deze steun wegvallen, zijn wij afhankelijk van alternatieve financiering", aldus het verslag.

Makro Nederland maakt gebruik van een kredietlijn van 493 miljoen euro van zusterbedrijf Metro Group Clearing. Op 1 mei 2025 was daarvan 230 miljoen euro opgenomen, tegen 172 miljoen euro elf maanden eerder. De schulden zijn dus in een razend tempo opgelopen. Moederconcern Metro heeft zichzelf op haar beurt gecommitteerd om Clearing voldoende financieel te ondersteunen om de verplichtingen aan Makro Nederland na te komen, aldus het verslag.

Onderzoek naar Duitse kracht

Wel blijkt de Duitse steun aan Makro Nederland dit jaar zwaarder ter discussie te hebben gestaan dan voorgaande jaren. Volgens het verslag heeft het management van het Nederlandse bedrijf een 'grondige analyse' verricht van het vermogen van Metro om de verplichtingen na te komen. Ook de externe accountant KPMG deed hier onderzoek naar. 

Daartoe was dit keer ook wel aanleiding, blijkt uit de jaarcijfers van Metro AG. Het Duitse moederconcern van Makro zakte in 2024 namelijk zelf ook in de rode cijfers, met een nettoverlies van 125 miljoen euro. Het voorgaande jaar was er nog sprake van een nettowinst van 439 miljoen euro. De beurskoers van de Duitse groothandelsgigant daalde van bijna 10 euro begin 2023 tot zo'n 5 euro nu.

Krachtig genoeg

Ondanks de verliezen en koersdaling is Metro volgens het onderzoek van Makro nog krachtig genoeg om de Nederlandse groothandel te blijven ondersteunen. Uit de financiële verslaglegging van het concern zou zijn gebleken dat het 'voldoende vermogen, liquiditeit en beschikbare kredietlijnen' heeft.

Ook wijst Makro erop dat Metro de terugbetaling van leningen in 2025 veilig heeft gesteld door het aantrekken van aanvullende financiering in oktober en maart, en dat kredietbeoordelaar S&P het concern eind januari een beoordeling van BBB- gaf. Dat is geen ijzersterke beoordeling, maar wel adequaat.

Hoe lang de Duitse moeder nog wil opdraaien voor de verliezen en wanneer Makro Nederland de fors opgelopen schuld moet terugbetalen, is onbekend. In een interview met vaksite RetailTrends zei directeur Govaert onlangs dat daarvoor 'geen harde deadlines' zijn afgesproken.

Hoe winkelgigant Makro zijn glans verloor
Lees ook

Hoe winkelgigant Makro zijn glans verloor

De drie tinten verlies van Makro

Zoals gezegd blijkt uit het nieuwste jaarverslag van Makro Nederland dat de groothandel vorig jaar een nettoverlies van 56,8 miljoen euro leed. Dat is dertien keer zoveel als in 2023, toen het verlies slechts 4,3 miljoen euro bedroeg. Daarbij moet wel worden aangetekend dat het resultaat dat jaar werd vertekend door een grote eenmalige bijdrage uit de verkoop van vastgoed.

Als je de resultaten over 2024 wil vergelijken met die over het voorgaande jaar, moet dus eigenlijk die eenmalige vastgoedwinst worden weggedacht. Dat kan bijvoorbeeld door te kijken naar het pure omzetverlies. Dat verlies bedroeg in 2024 ruim 38 miljoen euro, tegen ruim 41 miljoen in het voorgaande jaar en bijna 46 miljoen euro in 2022. Wat dat betreft is er dus sprake van een lichte verbetering.

Makro zelf tenslotte hanteert liever nog een heel andere winstdefinitie. In een recent interview met RetailTrends legde directeur Andries Govaert onlangs de nadruk op de 'pure operationele winst'. Dat is het resultaat waaruit enkele kostenposten zijn weggelaten. Die 'winst' bedroeg vorig jaar 1,1 miljoen euro. Niet indrukwekkend, maar voor het eerst in vele jaren boven nul. Het jaar ervoor was er nog sprake van een operationeel verlies van 7,3 miljoen euro. 

Govaert noemt dat positieve resultaat een 'belangrijk baken'. Om een financieel duurzame groothandel te zijn, moet Makro op een omzet van 800 miljoen euro echter een pure operationele winst van 40 miljoen euro boeken, erkent hij.

Lees meer over
Andries GovaertMakroMetroGroothandelRetail

Laatste video's van RTL Nieuws

00:28
Soldaat verwondt zichzelf en paarden slaan op hol tijdens viering Franse feestdag
14 juli

Soldaat verwondt zichzelf en paarden slaan op hol tijdens viering Franse feestdag

  1. 00:28
    Soldaat verwondt zichzelf en paarden slaan op hol tijdens viering Franse feestdag
    RTL Nieuws

    Soldaat verwondt zichzelf en paarden slaan op hol tijdens viering Franse feestdag